化工板块午后继续猛拉！政策驱动需求回暖，机构高呼布局时机或至！

　　化工板块今日（8月21日）午后继续猛拉！反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）盘中场内价格涨幅一度达到1.89%，截至发稿，涨1.75%。

　　成份股方面，钛白粉、复合肥、钾肥、农药等板块部分个股涨幅居前。截至发稿，中核钛白涨停，新洋丰飙涨超8%，亚钾国际大涨超7%，扬农化工涨超6%，博源化工、鲁西化工、卫星化学等多股涨超5%。

　　资金面上，基础化工板块今日再度大举吸金。数据显示，截至发稿，基础化工板块获主力资金净流入额已超过34亿元，净流入额在30个中信一级行业中高居第2。

　　银河证券指出，供给端，近几年化工行业资本开支及在建产能增速趋于放缓，但预计存量产能及在建产能仍需时间消化。需求端，下半年随政策刺激效果逐渐显现、终端产业回暖动能逐步转强，内需潜力有望充分释放。看好下半年化工品的结构性机会及行业估值修复空间，建议关注三条投资主线：一是聚焦内需主线，把握成长确定性机会；二是关注供给侧约束，探寻周期弹性机会；三是赋能新质生产力，新材料国产化替代或提速。

　　从估值方面来看，数据显示，截至昨日（8月20日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.14倍，位于近10年来31.12%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

　　德邦证券指出，从周期视角，本轮化工产能扩张已步入尾声，行业资本开支、在建工程、固定资产同比增速分别在2021、2022、2023年出现向下拐点；需求端在政策支持地产企稳、雅下水电工程启动及中美关税阶段缓和的背景下，有望逐步修复。现阶段化工行业PB处于近十年底部区间，在反内卷政策大背景下，股价或领先基本面走出周期底部，具备充分的向上弹性空间。

　　开源证券表示，“反内卷”无疑是2025年内或更长期的政策重点，“反内卷”趋势确认。后续伴随多部门具体政策逐步落地，化工行业部分落后产能有望出清，行业供给端竞争格局有望迎来优化，化工产品逐步进入有序竞争，盈利水平或也将随之得到修复。

　　如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。

　　图片及数据来源：沪深交易所等，截至2025年8月21日。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。数据显示，细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。