新势力有望集体迎来扭亏为盈拐点

　　● 本报记者 李嫒嫒

　　截至6月5日，上市的造车新势力车企均已发布2025年一季度财报。从业绩表现来看，理想汽车稳健盈利，零跑汽车、小鹏汽车、极氪亏损同比大幅收窄。同时，中国证券报记者注意到，一季度财报公布后，处于亏损状态的上市新势力车企几乎都给出了“扭亏为盈”的具体时间表。

　　受访专家表示，若新势力车企集体进入盈利期，将验证电动化商业模式的可持续性。这得益于头部新势力车企的规模效应提升和成本控制能力增强。车企财务状况的变化也将加速行业整合，推动资源向技术领先者集中，同时倒逼传统车企加速转型。

　　明确盈利时间

　　总体来看，今年一季度新势力车企均取得不错的业绩表现。其中，理想汽车实现营收259.3亿元，同比增长1.1%；净利润6.466亿元，同比增长9.4%。

　　小鹏汽车实现营收158.1亿元，同比增长141.5%；净亏损6.6亿元，相比2024年同期亏损13.7亿元，大幅收窄。零跑汽车实现营收100.2亿元，同比增长187.1%，权益持有人应占亏损1.3亿元，亏损同比大幅收窄。

　　值得关注的是，零跑汽车、小鹏汽车、蔚来汽车等均明确了盈利时间。

　　零跑汽车副总裁李腾飞在一季度业绩发布会上表示：“二季度整体销量趋势很好，预计在13万辆至14万辆，力争在二季度实现单季度盈亏平衡。”

　　小鹏汽车董事长何小鹏在一季度业绩发布会上表示：“我很有信心今年不仅能实现销量高增长目标，而且公司还将在四季度实现盈利，我们需要用更强大的自我造血能力，支撑AI技术和产品研发的不断投入。”

　　6月4日，蔚来汽车董事长、CEO李斌在媒体沟通会上表示，蔚来从今年一季度开始全面推行成本控制和管理提效，二季度就能看到效果，三季度会持续深化，再服务于四季度的盈利目标。

　　小米也给出了智能电动车相关业务的盈利时间表。6月3日，小米集团董事长雷军在小米投资者大会上透露，小米集团智能电动车及AI等创新业务的亏损正在逐步收窄，预计将在今年第三或第四季度实现盈利。

　　构建差异化护城河

　　罗兰贝格汽车行业首席研究员陈春栋在接受中国证券报记者采访时表示，新势力车企即将集体迈入盈利期，这得益于头部新势力车企的规模效应提升和成本控制能力增强。车企财务状况的变化也将加速行业整合，推动资源向技术领先者集中，同时倒逼传统车企加速转型。

　　在中汽协副秘书长陈士华看来，盈利是车企的生命线，如果没有盈利，长期看会遇到资金不足限制企业对技术研发的投入等问题，难以保证产业未来发展的可持续性。

　　新势力车企盈利的关键在于构建“差异化护城河”。如零跑汽车始终坚持全域技术自研战略，拓展20万元级以下增程、纯电市场。小鹏汽车定位AI汽车科技公司，不仅深耕汽车主业，还将业务拓宽至AI机器人和AI飞行汽车。

　　在实现盈利后，如何能保持长期稳定的盈利能力也是新势力车企必须要面对的问题。对此，陈春栋表示，车企应保持技术与成本控制的持续双重突破，如通过自研降低成本，或通过架构创新实现制造成本优化。

　　另外，在市场竞争中需要保持清醒，避免盲目扩张细分市场导致资源分散。同时，陈春栋表示，应该注重商业模式重构能力，如跳出“硬件一次性销售”逻辑，探索软件服务、二手车残值管理、能源服务等全生命周期价值转化。